（以下现实从东吴证券《医药生物行业追踪周报：AI医疗仍被显贵低估，存眷华大智造、晶泰控股-P等》研报附件原文纲要）投资重心春节后三个往已往、岁首于今A股医药指数涨幅差别为3.2%、-0.7%，相对沪深300的逾额收益差别为1.2%、0.4%；春节后三个往已往、岁首于今H股生物科技指数涨跌幅差别为5.5%、5.4%，相干于恒生科技指数跑赢-3.2%、-9.8%；A股医药节后三个往已往医疗办事（+7.47%）、医疗器械（+3.81%）、生物成品（+2.72%）、医药生意（+2.59%）、原料药（+2.28%）、化学制药（+1.92%）、中药（+1.84%）均有高潮；春节后三个往已往A股涨幅居前华大智造（+37%）、华大基因（+35%）、三元基因（+24%），跌幅居前海泰新光（-7%）、百利天恒（-6%）、博拓生物（-5%）；春节后三个往已往港股涨幅居前医脉通（+21%）、医渡科技（+19%）、晶泰控股-P（+19%），跌幅居前永泰生物（-15%）、长江人命科技（-9%）、科济药业（-8%）。2月6日，北京锦篮基因科技有限公司自主研发的基因诊治药物GC310腺相干病毒打针液，获国度药品监督惩处局注册临床教练示意许可（受理号：CXSL2400774、CXSL2400775），相宜症为肝豆状核变性。GC310腺相干病毒打针液是锦篮基因已获IND许可的第4款1类新药基因诊治居品；2月6日，海念念科HSK39004吸入粉雾剂获批临床，拟用于慢性艰涩性肺疾病（COPD）（包括慢性支气管炎和/或肺气肿患者）的诊治，该新药是海念念科本年以来第二款获批临床的1类新药。2月7日优锐医药（Nuance Pharma）恩司芬群（ensifentrine）已获取中国澳门异常行政区药物惩处局的批准，用于成东谈主慢性艰涩性肺病（COPD）的保管诊治。2月7日，康诺亚1类新药司普奇拜单抗在国内获批新相宜症，用于诊治季节性过敏性鼻炎（SAR）。这次司普奇拜单抗新相宜症获批是基于一项多中心、随即、双盲、安危剂平行对照的III期磋磨（NCT05908032）的积极成果。存眷AI医疗投资契机。本周AI医疗涨幅较大，其主要原因是ARK磋磨团队发布了名为《Big Ideas2025》的请问，在多组学测序方面，请问指出，在海量多组学数据的营救下，结合可编程生物学的启动，从而改变制药行业的薪金情景。咱们合计东谈主工智能的兴起进一步进步了疾病会诊、风险瞻望和个性化诊治决议的水平。AI医疗阅历了从机器学习到深度学习，再到大模子时间的演变。频年来，生成式AI与传统AI结合，为医疗办事优化和改换提供新能源。生成式AI不仅大要分析现存数据，还能生成新数据，拓展智能交互和对话智商，使医疗办事愈加精确、当然和高效。提倡存眷：AI制药：晶泰控股-P、泓博医药等；AI医疗办事：讯飞医疗、润达医疗等；AI检测：华大智造、华大基因、金域医学、诺禾致源等；医疗信息化：卫宁健康、国新健康等。具体念念路：1）从成长性角度选股，主要勾搭在AI医疗、改换药边界，提倡存眷润达医疗、晶泰控股-P、百利天恒、百济神州、益方生物、迪哲医药、海念念科等；科伦博泰、信达生物、三生制药、歌礼法药等。2）从低估值角度选股，主要勾搭中药边界，提倡存眷佐力药业、东阿阿胶、昆药集团、华润三九等。3）从高股息角度选股：主要勾搭中药边界，提倡存眷江中药业、羚锐制药、云南白药、济川药业、葵花药业等。4）从左侧角度选股，主要勾搭在原料药、部分CXO、医疗器械，提倡存眷普洛药业、奥锐特、华海药业、药明康德、联影医疗等。风险辅导：药品或耗材降价超预期；医保计策风险等；居品销售及研发程度不足预期。