（以下现实从华福证券《食物饮料：传统旺季行将驾临，关爱备货与动销改善》研报附件原文节录）投资要点：【白酒】现在参加数据真空期，预期博弈带来短期波动。从基本面来看，展望Q4及开门红压力仍在，25年报表端或以调遣为主。从量价角度来看，酒企现在积极爱戴中枢产物价钱，非中枢产物若以价换量，则白酒全体价钱带仍有层层踩踏的风险。研究到板块仓位回落幅度实时长相对充分，股价或先于基本面磨底，若后续财政战术超预期，白酒动作顺周期板块有望加快估值拓荒。提倡关爱茅台、五粮液、老窖、古井、汾酒、舍得酒业、水井坊。【啤酒】要点保举高端化中枢场合青岛啤酒、提效改革交流大单品逻辑的燕京啤酒，提倡关爱分成率褂讪且ROE/PB较高的重庆啤酒。【软饮料】提倡关爱：1）功能饮料赛谈龙头且逐步探索出第二增长弧线的东鹏饮料；2）基本面具备积极预期的香飘飘。【预调酒】要点保举预调酒行业龙头百润股份，历史行情频繁为大单品所运转的PE推广，11月19号，公司威士忌认真上市，现时公司25年PE为30倍高下，咱们以为具备较大赔率。【乳成品】要点保举利润导向分解的世界乳企巨头伊利股份，关爱其产物结构优化带来的毛利率改善情况以及用度率投放情况。【失业零食】提倡关爱：发力新兴渠谈，股权激勉主张澄莹的三只松鼠；新品放量有望鼓动营收增长的劲仔食物；增长隆重的西麦食物。【调味品&餐饮】调味品要点保举安琪酵母：国内量的韧性强、国外增长势能高，新榨季本钱红利开释有望提振公司功绩增长弹性。中炬高新：旺季、渠谈备货前置交流低基数催化下，短期功绩细目性较强，改革红利逐步杀青等有助于盈利连续高弹性。【烘焙供应链】烘焙供应链要点保举海融科技：改日出海逻辑最为运动，已有国外产能&渠谈且有扩产预期，24年有望抓续放量；且在职工抓股盘算中，增速主张逐年晋升体现公司改日发展信心。提倡关爱：立高食物、南侨食物。【保健品&代糖】遥远来看“银发一族”和“年青一代”动作运转行业增长的中枢群体，在健康阻塞晋升、老龄化布景下，行业发展动能满盈、空间巨大。提倡关爱：汤臣倍健、百联合份、莱茵生物（甜菊糖、罗汉果糖）、华康股份（木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇）、百龙创园（阿洛酮糖、膳食纤维、益生元）。【餐饮】要点保举餐饮、食物以及宾馆业务三轮运转，协同发展的同庆楼；极致化供应链，快餐龙头的百胜中国；业务立品牌，食物业务带来新增长的广州酒家；深耕下千里餐饮阛阓的呷哺呷哺。提倡关爱：海底捞、九毛九、全聚德、茶百谈。【黄金珠宝】保举产物及渠谈双增长的潮宏基；结构调遣基本完成，高股息的周大生；领有强渠谈和强品牌力，股改昌盛新增长的老凤祥。【宠物】保举海表里双轮回的中宠股份，自有品牌三大成分王人具的乖宝宠物，境外业务同环比改善、境内业务抓续布局的佩蒂股份，出口业务具有较强弹性的依依股份，提倡关爱：流动性改善带来估值回升的路斯股份，食物和用品双轮运转的源飞宠物。风险辅导经济波动影响花费水平、食物安全风险、经销商资金链问题抛售产物损伤品牌、原材料本钱大幅波动